读很通俗的《弗里德曼的生活经济学》与更通俗的《鬼吹灯》必须是两个读法。前者最好有纸笔伺候，只有和弗里德曼一起精算每个生活中的案例，才能真正领会经济学的含义。后者却只需要带着感觉阅读即可，太精算了容易走火入魔。投资似乎更是前者，特别是在调控与经济高速发展时刻博弈的时代，精算远比感觉更重要，而感觉很容易让投资产生失误。

　　公布六月CPI是4.4%时，有人说股市将在加息和减免利息税的阴影中向下寻求支点，有人却说利空出尽就肯定会涨。这些基本都属于“感觉派”，因为我听到中国最优秀的基金经理说，必须要对每一项数据、每一种调控进行精算，得出结论后再与实际相比较印证，才能得到最终的判断。比如要知道4.4%中有多少成分来自于猪肉的贡献，而加息或减免利息税到多大程度才应该做出恐惧的判断。

　　当A股牛市已经进行到确实有分歧的时候，精算正在成为投资中的关键流程。特别是中国的管理层比欧美市场更有调控的欲望时，精算后就会发现结果远没有想象中恐惧。只有精算了我们才能知道为什么宏调对房价的影响力远不能制约资金对土地的渴望，同样也可以算出，在人民币长期稳健升值的周期中，多少的利率水平既可以适度平抑物价，又可以保证股市的健康。

　　通过精算，这位最优秀的基金经理得出结论：在当前的利率水平下，平抑房价的宏调只能是延缓价格上涨的时间。而针对于股市的宏调效果大同小异。如果凭感觉进行投资，那么无疑将落入相当长一段时间不敢买房和股票的陷阱中。而可能导致房产、股票出现泡沫破裂危险的利率水平和升值高度都还有很长一段距离。中国资产在全球投资家眼里仍然是可以给出溢价的安全区间。●高翔