昨日的盘面很有特点，如果按照传统的时间窗口理论，这是一个非常敏感的日期。的确，昨日的市场热闹非凡，首先是早盘大幅低开，继而在银行股的带动下冲上4700点，接下来个股分化，“一九”特征明显，同时伴随着工商银行的涨停和打开涨停，市场也出现了较大幅度的震荡。沪指的小涨与深指的大跌所形成的鲜明对比，凸显了占市场最大权重的银行股对股指的撬动作用。

　　工商银行的涨停可能有两点原因：首先是补涨因素。作为本币升值最为受益的地产、金融两大板块，在近期走势中，银行股整体上涨幅度明显弱于地产股，因此工商银行昨日的涨停可以看作是有补涨的需求。

　　其次是政策层面，即股指期货。银行股作为两市权重最大的板块，一直是机构备战股指期货的战略筹码。其中市值最大的两大主力——工商银行和中国银行，在今年的行情中一直岿然不动，搭建了一个漫长的整理平台，但是昨日突然以涨停方式放量突破，必然让我们联想起股指期货。如果股指期货相关消息近期真的面世，那么对于市场结构和节奏都将起到重要影响。根据国际市场股指期货出台前后的惯例走势，A股市场的震荡走势有可能演化成阶段调整。

　　可见，无论从政策预期还是从市场动向来看，大盘都将再次步入休息期，短期内整体机会将会大幅下降。具体到操作上，笔者建议投资者：风物长宜放眼量，把握住行情发展的主脉络，用实质性题材来对抗大盘波动的风险。

　　和去年9月开始的本币升值主导的行情相比，今年下半年还面临着一个重要的因素，即通货膨胀加快预期，与之密切相关的行业，如金融、地产、资源等都会有上佳的表现。在良好的预期下，即便大盘出现调整，机构也不会大规模减持重仓品种。出于这种考虑，银行、保险、有色金属等，在当前的市场环境下还具备一定的估值优势，而大盘的调整或许正是介入的机会。民族证券 马佳颖