2007年国内证券市场再一次经历了激动人心的上涨，上证指数年涨幅接近1倍，而沪深300指数涨幅达到1.5倍左右，A股市场上演了一幕两年翻两番的奇迹。站在指数5200点左右的位置和并不便宜的估值水平，每个投资者都在思考2008年的市场走势。

　　股改、股权激励和开放式基金的发展将是拉动我国证券市场发展的“三驾马车”。随着开放式基金的发展，居民储蓄存款与证券市场投资通道被打通，财富效应的影响将在相当长一段时间内吸引投资者的热情，我国直接融资比例偏低的状况也因此有望得到逐步改变。基于上述因素，中国市场长期向好的基础仍在。

　　在经历了连续两年的大幅上涨之后，市场整体估值水平已变得并不便宜，如果说A股市场前两年是由于股改和国民经济快速发展等因素造成的报复性上涨的话，今后市场爆发性上涨的机会将越来越小，震荡幅度也可能随之加剧。

　　来自证券业协会的调查显示，从对2007年投资者风险意识调查情况看，有66％的个人基金投资者认为基金投资有风险和有亏损的可能。这主要是由于去年市场的几次大幅震荡造成基金资产的缩水。如果换一种投资方式——基金定投，产生的时间效应可以平均投资成本。这在去年的市场上已经得到了充分的证明。鹏华基金已与工、建、农等推出多只基金的定投业务。

　　在2008年的基金投资策略上，行业方面看好金融、地产、医药、造纸、钢铁等投资机会，受益于节能减排和医改等政策的部分上市公司可望获得较好的投资回报。

　　鹏华价值优势基金经理　程世杰