A股在上周再度遭遇暴跌。在目前市场不确定性因素趋多的情况下，投资者可配置部分债券型基金作壁上观，等到市场趋势明确之后，再根据行情走势适时转换是较好选择。考虑到投资成本、转换灵活等因素，投资者不妨将目光投向伞形基金。

　　伞形基金是基金公司根据一份总的基金合同发起设立的若干个相互独立，但彼此之间可以进行转换的子基金。投资者可以根据市场行情灵活进行转换，而且子基金之间通常不收转换费或只收较低的转换费。如国泰金龙系列基金，由金龙债券基金和金龙行业精选基金共同组成。在转换时，行业精选基金转换为债券基金，免收基金转换费;债券基金转换为行业精选基金时，持有期超过90日（含），免收基金转换费；持有期小于90日，持有人需支付基金转换金额0.3%转换费。

　　如果投资者希望短期回避风险，中长期分享股市上涨，选择伞形基金时主要考虑两方面因素：

　　第一，伞形基金的子基金要有迥然的风格，比如同时拥有债券型和偏股型基金，这样才方便投资者在不同市道中进行转换，也让转换更有价值。目前市场上共有9家基金公司旗下拥有伞形基金，而伞形基金中同时兼具债券型和偏股型基金的有国泰金龙系列、嘉实理财通系列、招商安泰系列等6只。

　　第二，伞形基金中的偏股型基金要业绩优良。通过伞形基金的转换来获取收益，贡献主要来自于偏股型基金，其业绩表现较债券型基金更为重要。 银河证券　许晓旸