尘封三年之久的券商个人定向理财业务即将开闸。昨日，中国证监会发布的《证券公司定向资产管理业务实施细则(暂行)》征求意见稿（以下简称《细则》），被业内理解为券商定向委托理财业务有望于春节后正式开闸。

　　市场认为是政策利好

　　在股市经历了近千点的暴跌之后，证监会昨日公布的《细则》被市场认为是政策性利好。因为在《细则》中，首次明确自然人可以成为券商定向资产管理业务客户。业内人士表示，继基金公司专户理财之后，券商也有望正式介入一对一的民间资金理财市场。由此，券商除了已有的机构定向理财业务之外，有望在个人大户私募业务方面迎来大发展。

　　个人客户终于可以参与

　　所谓证券公司定向资产管理业务，主要指券商接受单一客户委托，与客户签订合同，根据合同约定的方式、条件、要求及限制，通过客户的账户管理其资产。客户可以是自然人、法人或者依法成立的其他组织。委托资产可以是现金、债券、基金、股票、金融衍生品等证监会允许的金融资产。一旦这种理财产品推出，新增资金料将对市场资金面产生较大推动。

　　资金门槛可能不止100万

　　值得关注的是，券商开展定向资产管理，单一大客户的资金门槛在《细则》中没有被明确规定。但如果根据2003年底颁布的《试行办法》，证券公司接受单个客户的资金门槛应为100万元。而在之前的券商内部征求意见中，一些券商提出了800万元的资金要求。某大型券商相关人士昨日透露，虽然《细则》没有设定资金起点，但是公司在操作中可能不会按照100万元这个起点做。“毕竟，在5年前的100万元和如今的100万元已经不是一个数量级。如果资金门槛太低，券商的人力成本将大幅提高，也无法与其他业务有所区别。”券商人士表示。

　　初期符合标准的券商并不多

　　《细则》另一焦点问题是，什么类型的券商可以从事定向资产管理，《细则》中也没有明确。有关人士表示，这是监管部门可以灵活把握的范围。而从集合资产管理的实践来看，券商定向资产管理仍然是创新业务，初期标准肯定不会低。这也意味着，在《细则》正式公布之后，初期可以开展定向资产管理业务的券商不会太多。晨报记者 王洁

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