近期市场明显呈现出疲弱走势，指数不断创出新低的同时也使得投资者的信心跌至谷底，因此可以看到每天都有杀跌盘出现。基金重仓股中，前期率先调整的钢铁、有色金属、金融、地产板块则表现出一定的抗跌性，呈现探底回升的走势。

　　基金净值方面，统计的149只开放式基金中，净值平均跌幅6.22%。由于前期有过一定比例的分红或拆分，部分低净值基金相对抗跌。

　　近期的一份基金经理调查报告显示，截止1月上旬上证指数在5400点区间时，77%的基金经理认为当前股市被高估，而逢低买入的意愿则加强，如果未来3个月股价下跌10%，有68%的被调查者选择买入股票。行业配置方面，基金经理明显偏好于防御型策略。76%的被调查者认为防御型产业在未来6个月将较周期敏感型产业表现更优，此外，中小市值股票受青睐程度也较高，认为中小市值股票未来6个月表现优越的占被调查者的48%。化工、造纸、建材、医药、公用事业、通讯和传媒类股票最被看好。

　　而在调查结束的短短半个月间，指数跌幅就已经接近30%，国际和国内市场也均出现了较大的变化，美国经济的放缓一定程度减轻了国内调控的压力，南方数十年不遇的暴风雪也给年初的宏观经济带来较大冲击。如暴风雪通过影响运输导致部分地区商品的短期匮乏，给交通运输行业带来负面影响的同时，进而造成商品和食品价格的上涨；而雪灾也将对保险行业造成一定负面影响；灾后重建也将使部分周期性行业，如钢铁、水泥、化工等从中受益。全球经济的放缓也使得国内的紧缩政策可以适度“放松”，一定程度上改善了周期性行业的增长预期。

　　可以说，年初的不确定性事件给国民经济的运行环境带来了一些变动，虽然有些影响是短期的，但将改变部分行业的供求关系，也可能给基金的短期投资策略带来微调或局部的调整。

　　长江证券 毛利