■刘畅

　　A股以迅雷不及掩耳之势，在不到半年的时间连续暴跌45%，其间仅有的几次反弹都是因为管理层“救市”的利好传言。但令投资者心凉的是，到目前为止，利好仍然停留在传言层面。

　　于是，股指选择继续暴跌，不出利好已成最大利空，因为这意味着管理层默认了这种暴跌的合理性。

　　有专家指出，沪深股市已经出现崩盘的苗头。的确如此，从6124点一路不回头地下跌到3329点，累计跌幅达45%，市值损失超过10万亿元；昨天市场继续重演600只股票集体跌停的惨烈境况。群体性恐慌导致抛盘巨大，而且看不到止跌的迹象。这已经基本符合了“崩盘”的书面定义。

　　而崩盘之后，接下来的传导效应才是更可怕的。拿日本为例，日本股市大崩盘后经济遭遇了多米诺骨牌式的衰退效应。从1989年底到1992年4月，日经指数暴跌63%，首先遭受重创的是直接经营证券的券商。1991年日本200多家券商全部入不敷出，资金链断裂的各类基金比比皆是。与此同时，日本的经济形势也急转直下，设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢，连房地产也未能幸免，房地产价格几乎被腰斩，整个国家财富缩水近50%。

　　联想到我们的市场，“熊市”、“股灾”、“崩盘”，这些投资者最忌讳的字眼，最近却常被人们提及。情绪激动的投资者不断在问：这样的暴跌究竟是为什么？为什么爆发次贷危机的美国股市才下跌20%，政府就连续出台政策紧急救市，而A股市场下跌如此迅猛，跌幅如此巨大，却丝毫不见政策干预呢？投资者既然为国家税收做出过那么大的贡献，为什么不把投资者的利益放在心上呢？专家们也在谏言，政策不能漠视股市连续的暴跌，应该尽快出台“组合拳”稳定股市，否则进一步的崩盘在所难免。如果因此危及经济，导致大倒退，那将是所有人都不愿意看到的。