段绍译

　　如今要求政府“救市”的呼声越来越高。而笔者认为，虽然沪指从6124点跌到了如今的3000多点，但A股市场的泡沫仍然相当严重，如果刻意去“救市”，几乎等于是重吹泡沫。

　　虽然股市是一个允许投机的投资场所，但最好不要把它当作一个可以投资的“投机场所”，“博傻理论”在股市大行其道，但不要认为自己每次都能找到比自己更大的傻瓜。

　　投资股市如果不是靠“博傻”赚钱，那就只能做“价值投资”。世界上所有的商品和服务，包括股票，只有价格合适的东西才是好东西，价格太贵就可能是垃圾。令人遗憾的是，在过去的一年里，很多散户不太关注他们所买股票的价格，甚至从来没看过自己投资的企业财务报告，而只关注这个企业“听说”好不好，“基本面”好不好，经济形势好不好，并关注是否能找到比自己更大的傻瓜。

　　面对2006年和2007年的“疯牛”，人们几乎都想放弃白领蓝领的工作到股市里淘金，以为钱是从键盘上敲出来的。虽然“5·30”的大棒把广大散户打晕了，但是一些基金公司和机构打着蓝筹“价值投资”的幌子进行着更疯狂的投机，他们制造的那披着“牛皮”的虚假指数，让无数的散户股民又在高位套牢。当谎言成不了真理的时候，基金及机构在连续下跌中无法逃脱之际，采用了疯狂的杀跌，跌停再跌停，反正不是自己的钱。基民也开始倒霉了，本想图省事而购买基金的基民终于严重亏损。

　　我认为，从价值投资的角度分析，现在虽然有少数股票可以投资了，但大部分股票依然泡沫严重，股指完全有可能进一步下跌。股指的提升不能靠舆论和政府，只能靠企业的真实业绩。业绩提高了，股指就应该高；业绩不行，股指就应该跌。

　　呼吁政府给投资者信心也是对的，但今天的上市公司的收益水平，从整体来看股指泡沫依然严重，所以我说“现在刻意‘救市’就是重吹泡沫”。因此，目前对政府来说，最重要的是进行制度的完善，加强监管，最大限度地杜绝暗箱炒作和股市操纵。