A股市场在上周进入到极度恐慌期阶段，五个交易日中有四天下跌，上证综指单周大跌11.40%，深成指则是大跌15.28%，双双刷新1996年12月27日以来单周最大跌幅。大部分个股跌得面目全非，尤其是中国石油的破发，更使市场信心倍受重创。

　　在坚守了14个交易日之后，中国石油终于在上周五彻底放弃抵抗，以16.02元收盘，宣告发行价保卫战的彻底失败。中国石油的最终破发，既是多方信心被彻底摧毁的标志，也成为空方再一次宣泄的借口。当日，大部分个股出现大幅杀跌，下跌股票多达1474只，红盘股票不足百只，对应的却是近百只非ST股票的跌停，恐慌情绪进一步泛滥。

　　中国石油的破发，宣告3000点将彻底不保。从走势来看，中国石油在跌破发行价前曾多次抵抗，但在破发后却已无力抵抗，最终在上周五以当日次低点收盘，表明后市跌势未尽。但昨日晚间证监会突发利好，最终为本周股市的反弹播下了希望的火种。

　　中国石油的破发，在对股指形成拖累的同时，也对市场信心形成一次致命的打击。但从另外一个角度来看，既然中国石油的破发早就应该，显示出此前的“死扛”对市场反而是个无形的拖累，倒不如顺其自然，让中国石油把市场最后的恐慌全部砸出来，从而砸出一个阶段性底部。现在，中国石油的破发之旅已经完成了，市场的“最后一根稻草”没有了，市场迎来“一团黑”的时候，也同时扫去了更多的不确定性，黎明的到来也就不会太远了。

　　目前的上证综指离3000点大关已近在咫尺，离30月均线也仅有百点距离，同时从6124点下跌以来的累计跌幅已接近998点到6124点涨幅的0.618黄金分割位，尤其是上周三以来的加速下跌，都已在表明目前已进入到黎明前的极度恐慌期阶段。可以预期，在周末利好的刺激下，超跌反弹将会如约到来。

　　上海证券 程荣庆