■限售新规拉开“救市”大幕

　　4月20日晚间，证监会紧急公布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，对限售股东解禁后的抛售行为进行约束，从而拉开了管理层救市的序幕。

　　点评：半夜出台的利好没能得到市场的响应，周一的股市以高开低走的方式进行了回应。限售新规所存在的漏洞以及部分机构的恐慌性抛售行为则是当天股市反弹夭折的罪魁祸首。

　　■非货币基金一季度全线亏损

　　58家基金公司管理的346只基金2008年一季报本周披露完毕。统计数据显示，一季度基金亏损6474.99亿元，资产管理规模缩水至24750.44亿元，股票仓位降至74.68%。受一季度股市单边下跌影响，基金收益全面下滑，除货币市场基金取得正收益外，其余各类型基金均出现亏损。

　　点评：在连续下跌的股市中，基金再次成为众矢之的。从统计数据中可以看出，国内基金管理者的投资水平并不如想象中完美，追涨杀跌的操作心态在此轮调整中表现得淋漓尽致，国内基金管理者与海外成熟机构投资者之间的差距也越来越明显。

　　■QFII利好出台前抢筹

　　因准确预测“奥运前救市”及“上证指数跌至3000点”而取得口头胜利的QFII，到本周已“缴获”实质性战利品。在4月23日晚国务院正式批准下调证券交易印花税前，与国内基金一路杀跌形成鲜明反差的是，QFII云集的营业部席位却早已大举建仓。

　　点评：在QFII低位建仓成为众所周知的同时，国内基金仍在大幅杀跌，其操作水平由此可见一斑。如此巨大的反差不得不令我们联想到，国内机构推出的QDII产品能否在海外与众多外国投资者的博弈中有所斩获？

　　■国务院通过证券公司监管新规

　　国务院总理温家宝在4月23日主持召开的国务院常务会议上指出，要清醒地认识到，中国资本市场建立发育时间还不长，许多方面不够成熟，亟待完善，构建透明高效、结构合理、功能完善、运行安全的资本市场是一项长期任务。会议审议并原则通过了《证券公司监督管理条例(草案)》、《证券公司风险处置条例(草案)》和两个国家科技重大专项实施方案。

　　点评：股市连续暴跌的不正常运行态势终于引起国家高层的警惕，此次会议在最关键的时候明确了资本市场的发展方向。对此，众多前期盲目做空的基金从业者实在应该深刻反思自己在维护证券市场稳定的大局中扮演了什么角色。

　　■印花税下调至千分之一

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，调整证券（股票）交易印花税税率，由现行的3％。调整为1％。。

　　点评：重大实质性利好。其意义不仅体现了管理层救市的明确政策意图，而且改善了国内股市无投资价值的局面。印花税总额达到上市公司年盈利总和、2008年一季度印花税超过2007年上市公司分红总额的现状，已使中国股市彻底丧失了投资的基础。印花税的下调，至少可以让投资者松一口气了。

　　■证监会再批三只新基金

　　自上周五以来，又有申万巴黎竞争优势股票型基金、国泰金鹿保本基金（二期）和招商大盘蓝筹股票型基金等三只基金拿到了证监会的发行批文，并于近期启动销售。

　　点评：三只新批基金中包括两只股票型基金，与管理层先后出台的规范大小非减持、降低证券交易印花税等一起构成一连串的利好“组合拳”，最终为A股市场的重新走强打足了气，“6·24”一幕终于没能重演。

　　■将适时推出融资融券业

　　证监会有关部门负责人表示，将按照市场实际需求情况，适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务。

　　点评：对股市的又一大利好。一旦推出，将增加市场的交易活跃程度，这也成为券商股本周连续暴涨的直接导火索。

　　和讯信息  崔晓黎