■韩志国

　　在国家最高层面的“救市”政策出台后，今年奥运会前的三个月市场行情会怎样演绎？经过反复的比较和认真的分析，我初步得出的结论是：资金推动型行情很可能卷土重来，未来三个月的行情发展很可能会拷贝去年第三季度的市场走势。

　　我之所以对这一轮反弹行情寄予厚望，主要是基于以下因素：

　　第一，这一次“救市”是股市暴跌后的“救市”，在大盘跌幅达到这轮牛市涨幅的61.18%后，由国家最高层面出手的“救市”，就会给市场带来报复性甚至爆炸性的反弹行情。再加上中国正式进入奥运周期，政策面的转暖显而易见。可以预期，在未来三个月中，管理层都不会再刻意对股市进行压制，如果市场上涨过快过猛，也会用扩容来调节。这从最近管理层主要领导的讲话中可以看出端倪。

　　第二，市场的最核心矛盾在短期内有缓解趋势。今年的5至7月是大小非解禁的低潮期。5月份的解禁股主要是交通银行和中国联通。交通银行一季度业绩增长超过100%，面临的抛售压力会相对较弱。而5月17日是世界电信日，以往中国有关电信重组的重大措施大都在这个时间出台，给市场增添了很多期待与期望，使中国联通的抛售压力不至于太大。

　　第三，市场资金面相对宽松。由于春节后的新基金发行大都很不理想，而行情的转暖使新基金迎来峰回路转的发展契机，大批新基金的发行成功与入市将指日可待。在过去几个月的暴跌中，基金与机构都进行了大规模减仓，手中持有大量资金，再加上最近的净申购，使来自于基金和机构的资金相对充裕，有利于行情向纵深发展。

　　无论是从政策面、资金面、市场面，还是从技术面来说，一轮超大级别的反弹行情都已具备充分条件。反弹的目标，先看4500点，再看5000点。如果市场各方配合得好，还会见到更高的高度。但由于导致中国股市走坏的大小非问题还没有找到根本和有效的化解途径，因此长期仍然看淡。对投资者来说，必须把“戒贪”放在首位。