“4·24井喷”以来，沪市成交量从当日的1956亿元起，每天的成交量都超过了千亿元，但成交量基本呈递减之势。虽然上述量能足够支撑局部行情，但没有支撑股指连续走强。

　　首先，今年的国内资金面环境远不如前两年宽松。尽管国际游资进入中国的态势大致一样，但银行货币在今年实行了紧缩性政策。其次，2008年度证券市场的机遇和风险的分布已发生变化。一方面，管理层不断注入基金等资金，市场游资仍旧在寻找食品、粮食等各路机会、制造局部热点；另一方面，银行货币的紧缩性政策、房地产等行业的调控措施见效，不断压制了权重的银行板块、房地产板块及相关行业板块，从而压制了股指，不排除存在带动股指回补“4·24”缺口的可能。从上交所授权的指南针赢富数据看，太保、人寿、兴业银行等权重品种，都呈现为特大户或大户减仓、散户增仓，或券基、法人减仓、普通账户增仓的情况，说明主力有出货迹象。从近期的走势看，银行股、保险股、房地产龙头股等均线系统都呈现中线破位的特征。可见，在市场成交巨量之下，难掩蓝筹股的走弱及出货迹象。

　　综上所述，千亿成交量难支撑股指走强的格局是资金面流动性过剩、政策护盘同银行货币紧缩性政策等之间的矛盾所决定的。由于房地产、银行、保险等权重大于食品、饮料、粮食、新能源等行业，后市总体将维持“股指依旧不振，局部机会纷呈”的局面。

　　天证投资 王娟