昨日深沪A股市场低开后震荡收阳，从全天品种表现来看，权重股中国石油、中国石化、万科A等高位出现整理或回落，而题材类和煤炭类股票仍然强势表现。从市场特点来看，市场始终围绕题材股活跃的格局没有改变。

　　从近期市场看，能够跑赢大盘指数的个股主要集中在题材类股票上，比如昨日停牌的莱茵生物、达安基因等，这些股票在短短的数个交易日就呈现了多个涨停板。市场对题材股的炒作可以说以点带面，既有H1N1概念，又有创投概念，如力合股份等，更有重组概念，如五洲明珠等。在上述强势题材股出现停牌或明显回落之时，市场并未停止题材类股票的炒作，如昨日深沪A股开盘即涨停的个股四川湖山。从其涨停的原因来看，主要是重组题材的刺激。从盘面轨迹来看，一些有重组题材的绩差股开始不时表现，如博盈投资、大通燃气等。因此从近期A股市场来看，题材类股票活跃的格局仍然没有改变。

　　题材类股票可以说是风险与收益共存的。从风险的角度来看，随着IPO或创业板的可能推出，一些以往的壳资源将面临失宠的风险，加之这些股票业绩较差，动态PE往往是数百倍甚至数千倍，因此如果仅是传闻，重组的不确定性较大，后期股价就面临较大的回归。从收益的角度来看，由于A股自1664点反弹以来，市场许多品种经过股价推升后，估值开始走高，而要实现品种上涨，均需要外力题材的配合，特别是实质性题材的配合，在上行阻力重重的格局中，题材类股票表现更好一些，也会带来一定的机会。

　　不过，近期应防范题材类股票的追高。从市场形态来看，昨日小阳仍然没有化解近期上升楔形的顶部形态。上升楔形是中国股市最为常见的顶部形态，在中国股市历史上，1997年的“香港回归行情”、2001年的“网络股行情”及去年的“人民币升值行情”，都走出了经典的上升楔形形态。上升楔形是一种强烈的能量消耗形态，诱惑性非常之大，在市场感觉仍有上攻动力之时，就可能出现大的拐点式下跌，历史上A股多次头部基本以上升楔形的形态出现的，杀伤力较大。因此，进行题材类股票的运作需要谨慎对待，切忌满仓式追高运作。

　　九鼎德盛 肖玉航